6. Сущность и значение факторинга в финансировании инноваций. Субъектный состав факторинговых сделок. Условия эффективности факторинга.
7. Схема организации факторинговых операций.
8. Особенности и преимущества факторинга. Отличие факторинга от других правовых институтов.
9. Классификация факторинговых сделок по региональному признаку, по конфиденциальности, по наличию праву регресса, по способу оплаты, в зависимости от субъектного состава операции.
Темы рефератов и докладов.
1. Организация и технология мониторинга эффективности инновационной деятельности.
2. Определение влияния факторинга на ускорение оборачивания дебиторской задолженности.
3.Расчет эффективности применения факторинга.
КОНТРОЛЬ ЗНАНИЙ
ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ
1. Инновации: сущность, характерные особенности.
2. Виды инноваций, классификация по содержанию, по уровню новизны, сферам применения и другим признакам.
3. Типичные ошибки при принятии управленческих решений в области инноваций.
4. Инновационная деятельность: цель, задачи, этапы. Фундаментальные исследования. Содержание НИР (научно-исследовательских работ). Содержание ОКР (опытно-конструкторских разработок).
5. Маркетинг инноваций, его характеристика, специфика влияния на инновационную деятельность.
6. Характерные особенности инновационной деятельности. Цикличность инновационной деятельности.
7. Инновационная деятельность и жизненный цикл товара (микроуровень).
8. Технологические работы, подготовка производства и проведение промышленных испытаний.
9. Приобретение патентов, лицензий и ноу-хау.
10. Инвестиционная деятельность, необходимая для реализации инновационных проектов.
11. Маркетинг и организация рынков сбыта инновационной продукции. Подготовка и переподготовка кадров для инновационной деятельности.
12. Связь источников финансирования инновационной деятельности с ее видами.
13. Внебюджетные средства: собственные средства организаций, осуществляющих инновационную деятельность, средства инвесторов, венчурные инвестиции.
14. Государственное регулирование инновационной деятельности.
15. Роль государства в формировании и реализации научно-технической и инновационной политики.
16. Проблемы и перспективы активизации инновационной активности в различных странах: США, государства ЕС, Россия, Беларусь и др.
17. Новые подходы к формированию инновационной политики государства.
18. Разработка инновационной политики Республики Беларусь: цель, задачи инновационной политики, механизм реализации.
19. Научно-технические приоритеты: понятие, обоснование.
20. Критерии выбора приоритетных направлений в области научно-технологического развития в Республике Беларусь.
21. Инновации и их структурообразующая роль в экономике.
22. Прямые и косвенные методы государственной поддержки научно-технической и инновационной деятельности.
23. Принципы и методы формирования национальной модели регулирования инновационной деятельности.
24. Государственные программы: цель, задачи, порядок разработки. Инновационные фонды: образование и использование.
25. Зарубежный опыт поддержки инновационной деятельности.
26. Государство и рынок научно-технической продукции.
27. Национальная инновационная система.
28. Бюджетное финансирование – основная форма прямого государственного финансирования инновационной деятельности.
29. Основные источники прямого государственного финансирования инновационной деятельности в РБ. Объекты прямой государственной финансовой поддержки в инновационной сфере.
30. НИОКР оборонного производства или военного характера, космические исследования.
31. Инструментарий государственного финансирования инновационной деятельности.
32. Прямое финансирование (прямое бюджетирование фундаментальных исследований и прикладных разработок, направленных на экологические, социальные, оборонные цели).
33. Косвенное финансирование (создание благоприятных условий для выполнения НИОКР).
34. Субъекты научно-исследовательской деятельности, нуждающиеся в прямой государственной поддержке.
35. Организации, относящиеся к оборонному сектору экономики, организации, подавляющая доля работ которых не может ориентироваться на коммерческие критерии, но существование и развитие которых жизненно важны для общества; ориентированные на получение прибыли субъекты хозяйствования, занимающиеся инновационной деятельностью.
36. Формы прямой государственной поддержки инновационных проектов. Источники финансирования государством инновационных проектов. Бюджетные и внебюджетные фонды финансирования НИР и ОКР. Практика созданию бюджетных фондов финансирования инноваций.
37. Роль внебюджетных фондов в финансировании инновационной сферы.
38. Методы косвенного финансирования государством инноваций: налоговые льготы, ускоренная амортизация, льготное кредитование.
39. Налоговые льготы.
40. Неналоговые направления косвенного финансирования инновационной сферы.
41. Сущность акционерного финансирования инноваций. Преимущества
42. акционерного финансирования за счет различных видов акций.
43. Организация эмиссии акций. Определение стоимости акционерного финансирования дляпредприятия-эмитента.
44. Характеристика финансирования инноваций посредством эмиссии облигаций. Преимущества облигационного займа перед другими методами финансирования инноваций.
45. Определение стоимости облигационного заимствования для предприятия-эмитента.
46. Сущность весельного финансирования инноваций. Использование простых векселей для финансирования инноваций.
47. Роль переводных векселей вфинансировании инновационной деятельности. Организация форфетирования векселей.
48. Зарубежный опыт организации вексельных программ.
49. Сущность и значение факторинга в финансировании инноваций.
50. Субъектный состав факторинговых сделок. Условия эффективности факторинга.
51. Схема организации факторинговых операций.
52. Особенности и преимущества факторинга. Отличие факторинга от других правовых институтов.
53. Классификация факторинговых сделок.
54. Определение влияния факторинга на ускорение оборачивания дебиторской задолженности.
55. Расчет эффективности применения факторинга.
Вопросы для самоконтроля по темам и задания для самостоятельной работы
Тема 1. Сущность и значение инноваций.
Тест
Выберите из предложенных вариантов один или несколько правильных.
1. Основные группы субъектов инновационного процесса:
а) новаторы;
б) ранние реципиенты;
в) раннее большинство;
г) раннее меньшинство;
д) отстающие.
2. Инновационный процесс протекает:
а) равномерно;
б) поэтапно;
в) циклически.
3. Технология производства включает в себя:
а) базовые технологии;
б) входные ресурсы;
в) организацию и обеспечение условий производства и качества;
г) научные исследования.
4. Типы инноваций, которые выделяет экономическая теория:
а) введение нового продукта;
б) создание нового продукта;
в) введение нового метода производства;
г) создание нового рынка;
д) освоение нового источника поставки сырья или полуфабрикатов;
е) реорганизация структуры управления.
5. В зависимости от технологических параметров инновации делятся:
а) на продуктовые;
б) производственные;
в) технологические;
г) процессные.
6. Нововведения в области организации и управления производством, информационных технологий, коммунальных и социальных услуг относятся:
а) к технологическим результатам инновационной деятельности;
б) самостоятельным результатам инновационной деятельности;
в) объединенным результатам инновационной деятельности.
7. В зависимости от глубины вносимых изменений выделяют инновации:
а) кардинальные;
б) радикальные (базовые);
в) улучшающие;
г) модификационные (частные).
8. Процессная инновация - это:
а) освоение новых или значительно усовершенствованных методов производства;
б) изменения в оборудовании или организации производства;
в) и то и другое.
9. Инновационные технологии и производство продукции инновационного типа существуют:
а) отдельно друг от друга;
б) взаимодействуют изредка;
в) неразрывно связаны между собой.
Тема 5. Прямое государственное финансирование НИОКР и инновационной деятельности.
Задание 1.
Компания «Эирвейв» – ведущий производитель кондиционеров в мире – заинтересована в расширении рынка продаж на территории Республики Беларусь. ООО «Альтернат» разработало и освоило производство собственных кондиционеров. ООО «Альтернат» приняло решение о заключении лицензионного договора на продажу собственных кондиционеров под товарным знаком «Эирвейв». Планируется, что кондиционеры под этой торговой маркой будут производиться наряду с собственными.
Определить наиболее эффективную форму расчетов с точки зрения ООО «Альтернат» по лицензионному договору за право использования торговой марки «Эирвейв».
Кондиционеры под собственной маркой продаются по 50 дол. США. При использовании товарного знака «Эирвейв» они будут стоить по 75 дол. США. «Эирвейв» предлагает альтернативу расчетов по лицензионному договору: а) паушальный платеж на сумму 1,5 млн. дол. США; б) рентные платежи от суммы реализованной продукции с максимальной ставкой (соответствующей нормативам).
1-й год - 10 000 ед.;
2-й год - 15 000 ед.;
3-й год - 15 000 ед.;
4-й год - 18 000 ед.;
5-й год - 18 000 ед.
Задание 2.
Компании предложили приобрести по лицензионному договору объект промышленной собственности в виде опытного образца в области изготовления аккумуляторов. Планируется, что они будут производиться в течение пяти лет. Роялти от стоимости реализованной продукции предполагаются максимальными в соответствии с нормативами. Вместе с тем компания согласна на паушальный платеж на сумму 45 000 дол. США.
Цена изделия – 150 дол. США.
Какой из вариантов расчетов за право использования объекта промышленной собственности будет экономически обоснован, если планируемый объем выпуска составит:
1-й год - 10 000 ед.;
2-й год - 20 000 ед.;
3-й год - 20 000 ед.;
4-й год - 20 000 ед.;
5-й год - 20 000 ед.
Инфляция в долларах США составляет 1 % в год.
Тема 6. Косвенное государственное финансирование НИОКР и инновационной деятельности.
Тест для самоконтроля
Выберите из предложенных вариантов один или несколько правильных.
1. К объектам инфраструктуры науки и инноваций относятся:
а) концерны и ассоциации;
б) общественные академии;
в) технопарки.
2. Венчурный бизнес характерен:
а) для крупных фирм;
б) средних фирм;
в) малых фирм.
3. Объектами инфраструктуры науки и инноваций являются:
а) центры научно-технической информации;
6) государственные научные центры;
в) общественные академии.
4. Бизнес-инкубаторы способствуют развитию:
а) конкретного товара;
б) производственного проекта;
в) независимого хозяйствующего субъекта.
5. Составляющими технологического парка являются:
а) бизнес-инкубаторы;
б) малые научно-технические предприятия;
в) технополисы.
6. Бизнес-инкубаторы можно разделить на четыре основных вида:
а) корпоративные;
б) академические;
в) общественные;
г) университетские;
д) частные.
7. Источники доходов бизнес-инкубаторов как коммерческого предприятия:
а) арендная плата;
б) продажа разного рода услуг;
в) участие в прибылях тех инкубируемых фирм, в которые парк (инкубатор) как предприятие вложил свои средства;
г) продажа собственности, в том числе земельных участков.
8. Бизнес-инкубатор состоит из следующих высокопрофессиональных структур:
а) экспертный совет;
б) аналитический совет БИ;
в) управляющий блок бизнес-инкубатора.
9. Инкубаторы бизнеса действуют как:
а) самостоятельные организации;
б) ядра технопарков;
в) управляющие технополисом.
Факторинг – это сравнительно новый вид услуг в области финансирования, предназначенный в первую очередь для новых мелких и средних предприятий. Им занимаются специальные факторинговые фирмы, тесно связанные с банками или являющиеся их дочерними компаниями. В настоящее время факторинговые операции переживают свое второе рождение в связи с возникающими между предприятиями проблем неплатежей. Основной принцип данных операций состоит в том, что факторинговая фирма покупает у своих клиентов их требования к своим клиентам и в течение 2-3 дней оплачивают 70-90% требований в виде аванса, остающиеся 10-30% клиент получает после оплаты его требований плательщиком. При этом комиссия и процент по предоставленному финансированию удерживаются при поступлении денежных средств в оплату уступленного требования.
Понятие факторинг означает выкуп торговых задолженностей поставщика товаров с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа. Факторинг – комплекс услуг по финансированию и инкассированию дебиторской задолженности с последующим возможным информационным, страховым, бухгалтерским, консалтинговым и юридическим сопровождением клиента. Экономическая эффективность факторинга проявляется в том, что он позволяет повысить ликвидность активов предприятия, оборачиваемость его капитала и тем самым рентабельность его деятельности. В большинстве случаев поставщик заинтересован в сокращении кассовых разрывов, вызванных поставками на условиях открытого счета. Факторинговое обслуживание – кратчайший путь к решению этой проблемы, ибо фактор имеет возможность выплачивать авансовый платеж в размере до 85% суммы акцептированного счета-фактуры в день передачи ему документов по совершенной поставке. Оставшиеся 15% перечисляются поставщику после получения платежа от дебитора за вычетом комиссионного вознаграждения фактора, которое состоит из платы за обслуживание и платы за финансирование, если оно предоставлялось. Первая составляющая комиссионного вознаграждения взимается в виде %(1,0% - 3,5%) от оборота поставщика, который зависит от того, насколько широкий спектр услуг предоставляет фактор. Вторая отражает стоимость кредитных ресурсов, используемых для авансирования. Обычно комиссия факторинговой компании за предоставление денежных ресурсов клиенту – это процентная ставка за каждый день с момента выплаты досрочного платежа до дня поступления соответствующих денежных средств на счет фактора, причем данная ставка выше ставки по коммерческим кредитам. Наличие регресса (обратного требования к поставщику) несколько снижает стоимость факторингового обслуживания.
Факторинг – незаменимый финансовый инструмент для мелких и средних компаний, так как облегчает доступ к источникам финансирования, дает возможность сконцентрироваться на проблемах ведения и развития бизнеса, позволяет сократить постоянные издержки по учету продаж, обслуживанию и своевременному инкассированию ДЗ или полностью освободиться от них. Использование факторинга позволяет предприятиям снизить расходы по содержанию особых финансовых подразделений и повысить эффективность финансового обслуживания за счет передачи их функций спец.структурам. Коммерческие банки предлагаю ряд финансовых услуг в обмен на передачу банкам денежных требований клиентов.
Таким образом основными функциями факторинга являются: защита интересов поставщика путем финансирования его текущей деятельности; контроль над предоставленным коммерческим кредитом, включая получение выручки с должника; ведение соответствующих бухгалтерских операций; защита от кредитных рисков.
В России факторинговые операции стали осуществляться банками с 1988 года.
Факторинг бывает как открытый так и закрытый. При открытом факторинге дебитор уведомляет, что в сделке участвует фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки. В этом случае встречается трехсторонняя форма договора. В случае закрытого факторинга дебитор не ставится в известность о наличии договора факторингового обслуживания и продолжает осуществлять платежи поставщику, который в свою очередь, направляет их в пользу фактора. В настоящее время применение закрытого факторинга приводит к резкому увеличению рисков фактора, так как гл.43 ГК РФ гласит: «должник обязан произвести платеж финансовому агенту при условии, что он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту и в уведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование, а также указан финансовый агент, которому должен быть произведен платеж». Продажа ДЗ может быть с правом регресса, то есть обратного требования к поставщику, или без него. Наличие регресса означает, что в случае неполучения платежа от дебитора через определенный срок фактор выставляет требования к поставщику об оплате долга. Факторинг с правом регресса на клиента снижает риск банка, а факторинг без права регресса на клиента ограничивает производителя от риска неплатежа. Максимальное удовлетворение интересов фактора и его клиента достигается путем сочетания различных видов факторинга.
Факторинг – один из источников финансирования предприятия . Напомним, факторинговой считается услуга, содержащая не менее двух из четырех следующих операций:
-
финансирование поставщика;
-
ведение учета по правам требования;
-
инкассация дебиторской задолженности;
-
защита от неплатежеспособности дебитора.
Наиболее прогрессивные факторинговые компании оказывают целый ряд услуг: юридическую поддержку в оформлении отношений с контрагентами; построение эффективной системы сбыта; оптимизация информационных потоков. То есть, они не столько кредитуют компанию, сколько увеличивают ее доходность, по существу в компании появляется новый коммерческий директор.
Небольшие предприятия интересует урезанный вариант факторинга, представляющий собой кредитование под залог дебиторской задолженности. Финансирование таких компаний сопряжено с достаточно большим риском, а оказанием факторинговых услуг малым предприятиям занимаются, в основном, небольшие коммерческие банки.
Факторинг позволяет более продуктивно использовать капитал и следить за денежным оборотом.
Похожая информация.
Введение
В условиях финансового кризиса Банки ужесточили условия выдачи кредитов, поэтому предприятия вынуждены искать альтернативные источники финансирования. У компаний, срочно нуждающихся в средствах, все большую популярность приобретает факторинг – финансирование оборотных средств клиента факторинговой компанией (фактором) путем приобретения ею прав на получение будущего платежа за поставленные товары от должника. Таким образом, пользователь переуступает свою дебиторскую задолженность фактору, получая от него денежные средства. В результате он может получить 50–95% суммы долга без оформления кредита и предоставления обеспечения. Оставшуюся часть фактор выплачивает с вычетом комиссии после погашения задолженности со стороны дебитора. Обращаясь к фактору, клиент получает перевод своих долгов в денежные средства в объеме до 90–95% от суммы долга без оформления кредита и предоставления обеспечения, остальные пять-десять процентов фининститут возвращает после получения оплаты от дебитора.
Отсрочка платежа по контракту может достигать более 150 дней, хотя при этом сама услуга обходится пользователю несколько дороже, чем обычный кредит. С другой стороны, факторинг дает преимущество более простого процесса получения финансовых средств и выгоден отсутствием ограничения по размеру финансирования, так как может увеличиваться пропорционально росту продаж.
Банкиры говорят о факторинге как о достойной альтернативе кредиту. Если цель компании – активный рост, факторинг, как никакой другой финансовый инструмент, сможет его обеспечить, поскольку позволяет совершить рывок вперед за счет резкого увеличения объема реализации.
На Западе факторинг является нормой жизни, его практикует большая часть компаний. В России же, это относительно «молодая» услуга, достаточной информацией о которой располагают далеко не все. Ни смотря на это, в постоянно меняющихся рыночных условиях, факторинг – один из наиболее эффективных методов развития и ведения конкурентной борьбы, позволяющий перевести бизнес на качественно новый уровень.
Актуальность проблемы факторинга для компании «М-Видео» заключается в том, что компания имеет большие размеры дебиторской задолженности и наблюдается ее значительный рост за 2006–2008 годы. Применение факторинга позволит компании увеличить финансирование своей текущей деятельности за счет вовлечения в оборот денежных средств, находящихся в данный момент в дебиторской задолженности. Вовлечение денежных средств в оборот приведет к росту товарооборота компании и улучшению ее финансовых показателей. Кроме того в условиях финансового кризиса «кредитный рычаг» для торговых сетей просуществовал чуть более двух лет, пока весной прошлого года не «закрылся» рынок облигаций, а осенью – кредитный рынок. Собственники компании считают, что получить внешнее финансирование в текущей ситуации возможно либо продав долю в бизнесе стратегическому инвестору, либо заложив ее банку-кредитору.
Объектом исследования данной работы является компания «М-Видео», а предметом исследования – использование факторинга как источника финансирования деятельности компании «М-видео».
Целью данной работы является изучение возможности применения для финансирования деятельности компании «М-Видео».
Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1) изучить теоретические аспекты применения факторинговых операций;
2) дать оценку финансовому состоянию компании «М-Видео» и состоянию уровня дебиторской задолженности на данном предприятии;
3) разработать механизм использования факторинга для финансирования деятельности компании «М-Видео» и дать оценку эффективности его применения.
В соответствии с целью и поставленными задачами работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
В первой главе изучены теоретические аспекты осуществления факторинговых операций. Во второй главе дана оценка финансово-хозяйственной деятельности компании «М-Видео» и оценка уровня дебиторской задолженности данного предприятия. В третьей главе разработан механизм применения факторинговых операций для финансирования деятельности компании «М-Видео» и дана оценка его экономической эффективности.
1. Теоретическая глава (теоретические аспекты изучения факторинга как источника финансирования деятельности предприятия)
1.1 Сущность и виды факторинга
Факторинг – финансовая комиссионная операция по переуступке дебиторской задолженности факторинговой компании с целью:
· незамедлительного получения большей части платежа;
· гарантии полного погашения задолженности;
· снижения расходов по ведению счетов.
Другое определение факторинга, заключается в том, что: факторинг – есть комплекс услуг, который банк (или факторинговая компания), выступающий в роли финансового агента, оказывает компаниям, работающим со своими покупателями на условиях отсрочки платежа. Услуги факторинга включают не только предоставление поставщику и получение от покупателя денежных средств, но и контроль состояния задолженности покупателя по поставкам, осуществление напоминания дебиторам о наступлении сроков оплаты, проведение сверок с дебиторами, предоставление поставщику информации о текущем состоянии дебиторской задолженности, а также ведение аналитики по истории и текущим операциям.
Таким образом, факторинг – это форма финансирования, в основе которой лежат активы предприятия, в первую очередь такие, как дебиторская задолженность. Сумма финансовых средств, которую может получить предприятие, зависит от величины дебиторской задолженности и качества его клиентов (дебиторов). Возврат финансирования также обеспечивают клиенты предприятия. В отличие от других форм финансирования, основанных на оценке активов предприятия (т.н. asset-based finance, asset-based lending), в случае применения факторинга компания-фактор выкупает права требования к дебиторам предприятия, в то время как в других случаях активы служат, скорее, обеспечением выданного финансирования. Таким образом, при факторинге право собственности и право требования дебиторской задолженности переходят к фактору. Факторинг, как правило, не ограничивается финансированием и включает дополнительные услуги: защиту от рисков неплатежа или несвоевременного платежа, управление дебиторской задолженностью и её сбор.
Эта совокупность сервисов и является одним из основных преимуществ факторинга по сравнению с кредитованием, особенно для предприятий среднего и малого бизнеса, которые не имеют качественной кредитной экспертизы и достаточного человеческого ресурса, чтобы управлять своей дебиторской задолженностью. Во-первых, учет платежей, оформление и обработка счетов – всем этим видам деятельности свойствен эффект масштаба (т.е. потенциальная экономия при увеличении объема операций). Во-вторых, сбор долгов – это особый бизнес, который требует специального опыта и знаний. Малой фирме может быть просто не по карману нанять и подготовить специализированного кредитного менеджера.
Факторинг также исключительно подходит для обеспечения финансированием высоко рискованных, информационно закрытых предприятий, потому что процесс принятия решения о предоставлении финансирования базируется не на оценке риска заемщика, а на оценке риска его дебиторов. Таким образом, факторинг очень хорош в том случае, если дебиторами выступают крупные или иностранные компании, обладающие лучшим кредитным потенциалом, нежели клиент факторинговой компании. Наконец, необходимо отметить, что факторинг играет очень важную роль как финансовый инструмент в условиях слабого, не защищающего коммерческие интересы финансовых институтов законодательства и непрозрачной экономики.
По всему миру факторинг составляет доминирующий объем среди услуг, которые представляют собой финансирование, основанное на оценке активов предприятия (asset-based finance) и играет очень важную роль, как источник дополнительного финансирования для крупных корпораций и предприятий среднего и малого бизнеса. В факторинге актив, лежащий в основе финансирования, – это дебиторская задолженность, которую фактор покупает с дисконтом. Например, продавец может получить от фактора 80% стоимости от уступленных прав требований немедленно, и оставшиеся 20% (за минусом комиссий и процентов) после того, как дебитор полностью расплатится с фактором.
Так же, как традиционное кредитование, факторинг предназначен для увеличения оборотного капитала предприятий среднего и малого бизнеса. Но факторинг сильно отличается от обычного кредитования в первую очередь отношением к лежащим в основе активам. При банковском кредитовании залог рассматривается как возможный, но второй по счету и крайне нежелательный источник возврата кредита. При факторинге в первую очередь фактор ждет оплаты именно от приобретенного актива – уступленных прав требований, и только во вторую – от самого клиента, поэтому оценка его финансового состояния приобретает вторичный характер.
Факторинг может быть регрессным и безрегрессным. На хорошо развитых финансовых рынках преимущественно применяется безрегрессный факторинг, где фактор принимает на себя весь риск возможной неуплаты со стороны дебиторов. В Италии, например, доля безрегрессного факторинга в 2006 г. составила 64% (BCR, FCI «World Factoring Yearbook 2006/2007»). Аналогично, американские компании получили на безрегрессной основе 73 процента финансирования.
Но на развивающихся рынках, где очень трудно оценить риск неплатежа со стороны дебиторов, львиную долю составляет факторинг с регрессом, когда фактор имеет право вернуть купленные права требования клиенту в том случае, если дебитор вовремя не расплатился. В таком случае клиент возвращает ранее полученное финансирование фактору и платит соответствующие комиссии.
Необходимо отметить, что факторинг может быть закрытым, когда дебитор не уведомляется об уступке права требования, и тогда клиент обязан после получения средств от дебитора немедленно перечислить их фактору сам. Или открытым, когда дебитор уведомляется о том, что его задолженность уступлена фактору, и он обязан платить фактору.
Как уже упоминалось, факторинг представляет собой комплексную услугу, которая включает в себя финансирование, оценку кредитного риска, управление и сбор дебиторской задолженности. Оценка кредитного риска включает в себя оценку кредитоспособности тех покупателей клиента, права требования к которым клиент собирается продать фактору. Фактор обычно делает оценку на основании собственной информации о платежной истории дебитора в сочетании с доступной публичной информацией о компании-дебиторе.
Управление дебиторской задолженностью включает в себя мониторинг состояния дебиторской задолженности, сбор текущей и просроченной задолженности, нацеленный на минимальные потери, как для самого фактора, так и для клиента. Обычно данная услуга является очень важной составляющей для предприятий СМБ и представляет собой существенное преимущество по сравнению с обычным кредитованием.
Будучи комплексным продуктом, факторинг представляет собой уникальный продукт на финансовом рынке и в этом качестве он не имеет заменителей (продуктов-субститутов). Конечно, для каждой отдельной составляющей существуют заменители: для финансирования – это кредит, для управления дебиторской задолженностью – внутренние ресурсы предприятия, для страхования рисков – это страховые компании, но для полной замены факторинга аналогичного финансового продукта не существует.
1.2 Механизм применения факторинга в финансировании деятельности предприятия
Факторинг представляет собой сочетание кредита поставщика с комиссионными услугами, состоящими в принятии кредитных рисков фирмой-фактором. При этом фирма-фактор принимает на себя обязательство получения неоплаченных долгов. Фирма-фактор обычно связана с банком (является ее дочерним филиалом).
В российских условиях факторинговыми операциями занимаются специализированные отделы банков.
Схема факторинговой операции состоит из двух частей (рис. 1.1):
1) выплаты фирмой-фактором 80–90% суммы контракта;
2) выплаты остатка контракта за вычетом комиссионных услуг (включающих премию за риск) после расчетов с покупателями.
Рис. 1.1 Схема факторинга
Факторинг – молодая, но развивающаяся отрасль мировой финансовой индустрии. Зародилась она в 60-х годах, но уже к настоящему времени мировой оборот факторинговых операций достиг 395 млрд. долл. Основная его цель – поддержание ликвидности предприятий-поставщиков; сфера применения – краткосрочные контракты на небольшие суммы для приобретения оборудования, заключаемые в сфере среднего и малого бизнеса.
Суть факторинга заключается в предоставлении банком денежных ресурсов и сервиса торговым, производственным и сервисным компаниям (далее поставщикам): покрытие ряда рисков, имеющих место в торговых операциях компаний, управление дебиторской задолженностью, консалтинг, информационно-аналитическое обслуживание.
Рассмотрим подробнее механизм финансирования при факторинге. После поставки товара дебитору поставщик предоставляет банку накладную и сразу же получает в форме аванса значительную часть, до 90% от суммы поставки, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Остатки средств по поставкам (за вычетом комиссии банка) зачисляются на расчетный счет поставщика по мере их фактической оплаты покупателями на факторинговый счет банка. Т.е. в данном случае банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый поставщиком покупателю с последующим возвратом ему остатка суммы поставки.
Поставщик получает возможность планировать свои финансовые потоки вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа. Зачастую торговый оборот поставщика ограничивается лишь за счет того, что покупатель не в состоянии оплатить больший объем закупки, не имея для этого достаточных оборотных средств, а поставщик, соответственно, не имеет оборотных средств, необходимых для предоставления или увеличения товарного кредита покупателю. Такая форма факторинга позволяет поставщику предложить своим покупателям товарный кредит, ограниченный лишь сбытовыми возможностями покупателя.
Отличие финансирования при факторинге от других банковских продуктов. Иногда факторинг пытаются сравнивать с кредитом, хотя факторинг и банковский кредит имеют различную природу и направлены на удовлетворение разных потребностей поставщиков. Кредит характеризуется срочностью, что предполагает его погашение через определенный срок. Таким образом, банковский кредит абсолютно неприемлем для финансирования поставок с отсрочкой платежа. Если шестимесячный кредит будет направлен на финансирование отгрузок товаров с отсрочкой платежа, то как изменятся условия работы компании в ситуации погашения товарного кредита, и что будет, если поставщику не удастся получить новый кредит после его погашения. Сегодня в России большинство кредитов выдаются на срок до года, что как раз и приводит к подобным ситуациям. Факторинг же на сегодняшний день является единственным бессрочным пассивом в российской экономике и позволяет планировать программу развития на многие годы вперед.
Другой особенностью кредита является необходимость предоставления залога для его получения. Принципиальным отличием факторинга и кредита заключается в том, что кредит ориентирован на успехи компании в прошлом, на те активы, которые были заработаны вчера, факторинг же ориентирован на будущие успехи в продажах, и даже если продажи вырастут в 5 раз, это не будет ограничением для финансирования в рамках факторинга. Более подробное сравнение финансирования при факторинге с другими кредитными продуктами представлено в таблице 1.1.
Таблица 1.1. Отличие финансирования при факторинге от других кредитных продуктов
| Факторинг | Кредит | Овердрафт |
| Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента | Кредит возвращается Банку заемщиком | Овердрафт возвращается Банку заемщиком |
| Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней) | Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года | При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней |
| Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара | Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день | Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3–6 месяцев |
| При факторинге переход компании на расчетно-кассовое обслуживание в Банк не требуется | Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк | Овердрафт предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк |
| Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется | Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа | Овердрафтом предусмотрено поддержание определенного оборота (5:1) по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется |
| Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента | Кредит выдается на заранее обусловленную сумму | Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15 – 30% от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика |
| Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара | Кредит погашается в заранее обусловленный день | Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему |
| Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры | Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов. | Для получения овердрафта необходимо оформлять большое количество документов. |
| Факторинговое финансирование продолжается бессрочно | Погашение кредита не гарантирует получение нового | Погашение овердрафта не гарантирует получение нового |
| Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое | При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг | При овердрафте помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг |
Помимо финансирования оборотных средств при факторинге поставщик получает следующий ряд услуг:
– страхование рисков, связанных с отсрочкой платежа.
Заключая договор факторинга, компании получают возможность исключить риски, связанные с поставкой товаров в кредит: риск неполучения платежа от покупателя в срок; риск неоплаты товара; риск резкого изменения рыночной стоимости денежных ресурсов; риск изменения курса доллара в период отсрочки платежа по поставке.
– эффективная работа с дебиторской задолженностью.
Начиная работать с факторинговой компанией, у поставщика появляется независимый контролер, который позволяет свести потери от продаж в кредит к минимальным показателям. Организация сбыта продукции, при которой менеджер по продажам отвечает и за продажи, и за своевременный приход денег на расчетный счет содержит в себе противоречие. Соответственно, передавая функции контроля за платежами факторинговой компании, поставщик получает возможность независимого контроля за состоянием своей дебиторской задолженности и может сосредоточиться на основных задачах бизнеса: производстве и реализации продукции. Закономерен вопрос: а не испортит ли факторинговая компания отношения поставщика и покупателя? Практика показывает, что те покупатели, кто изначально настроен на обман поставщика, отказываются от перехода на факторинговое обслуживание, те же покупатели, кто оплачивает свои поставки в соответствии с договорными условиями, в большинстве случаев и не замечают присутствия факторинговой компании.
Таким образом, административное управление дебиторской задолженностью включает в себя:
· проверку платежной дисциплины и деловой репутации действующих и потенциальных покупателей поставщика;
· ежедневный мониторинг состояния дебиторской задолженности;
· управление задолженностью покупателей;
· установку и обновление лимитов финансирования на дебиторов (рекомендательные лимиты отгрузок).
– информационно-аналитическое обслуживание предполагает ежедневную отчетность о движении денежных средств, аналитику по состоянию дебиторской задолженности (отгрузки, платежи и пр.), интеграцию с бухгалтерскими системами компании.
Финансовый механизм факторинга предоставляет поставщикам принципиально иные возможности для своего развития, чем те возможности, которые имеет поставщик, самостоятельно обслуживающий товарный кредит. Финансирование при факторинге, в отличие от собственных средств и кредита, не ограничено никакими суммами (Рис. 1.2).
Рис. 1.2. Возможности финансирования продаж при факторинге по сравнению с кредитом и собственными оборотными средствами
Предположим, компания-поставщик начинает программу кредитования своих покупателей. Первоначальный анализ выявил необходимость вложения в товарный кредит 10 млн. рублей. Однако компания имеет собственных средств в размере 3 млн. рублей и может привлечь кредит на ту же сумму. Соответственно, 4 млн. рублей остаются не профинансированными, и поставщик будет вынужден ограничить продажи в кредит. В случае же использования факторинга общая нагрузка на оборотные средства составила бы не более 10% от объема товарного кредита (при условии получения 90% от Фактора), т.е. суммы 1 млн. рублей, которая могла быть покрыта из собственных источников. Остальной объем средств был бы профинансирован факторинговой компанией, что позволило бы поддержать товарный ассортимент и остатки, и сделать новые отгрузки, не испытывая недостатка в денежных средствах.
В нашей стране сегодня факторинг наиболее распространен в таких отраслях экономики, как производство и дистрибуция продуктов питания, фармацевтической продукции, товаров народного потребления, алкогольной продукции, полиграфической и упаковочной продукции, косметической и парфюмерной продукции и других.
Основными клиентами являются компании с объемом уступаемой дебиторской задолженности от 3 до 30 млн. руб. в месяц, с количеством постоянных покупателей от 10 и более, с такими условиями поставок, как отсрочка платежа от 20 до 90 дней, безналичный расчет, переход права собственности в момент отгрузки.
Для начала работы поставщику следует представить в банк перечень документов с информацией по деятельности компании, основными данными по клиентам и истории взаимоотношений с ними. Банк анализирует документы и принимает решение о начале работы. Стороны заключают договор факторинга, поставщик передает документы, отражающие его договорные отношения с покупателями и документы по конкретным отгрузкам. Начинается финансирование.
В таблице 1.2 показаны преимущества факторинга для поставщика и покупателя.
Обычно поставщики обращаются к факторинговым компаниям по трем вопросам: нехватка денежных средств, построение продаж в кредит и страхование рисков.
Таблица 1.2. Преимущества факторинга для поставщика и покупателя
| Преимущества факторинга | |
| Для поставщика | Для покупателя |
| Дополнительное беззалоговое финансирование; Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности; Уменьшение потерь в случае задержки платежей со стороны покупателя; Упрощение планирования денежного оборота; Увеличение товарооборота; Усиление контроля за оплатой текущей задолженности; Возможность предложения покупателям эластичных сроков оплаты; Своевременная уплата налогов и контрактов поставщиков за счет наличия в необходимом объеме оборотных средств. | Более выгодные условия оплаты, что не требует отвлечения значительных денежных средств из оборота как в случае предоплаты или оплаты по факту; Планирование графика погашения задолженности; Увеличeниe покупательной способности. |
С точки зрения денежных средств факторинг решает такие проблемы, как:
– расширение доли компании на рынке. У поставщика появляется возможность привлечь новых клиентов, увеличить ассортимент товара на складе и, как следствие, увеличить оборот и прибыль.
– повышение ликвидности дебиторской задолженности. Поставщик получает деньги сразу же после отгрузки товаров с отсрочкой платежа. Выплачиваемое финансирование автоматически увеличивается по мере роста продаж.
– ликвидация кассовых разрывов. Четкое планирование поступления денежных средств и погашение собственной задолженности. Поставщик может построить план выплаты факторингового финансирования «под свою компанию»: получать деньги именно в тот день, когда ему необходимо и именно в том объеме, какой требуется на данный момент.
– своевременная уплата налогов. В соответствии с 25 главой Налогового кодекса РФ уплата налогов должна осуществляться по факту отгрузки товаров и услуг. Получая финансирование в рамках факторингового обслуживания в день отгрузки товара, поставщика не будут беспокоить «расчеты» с государством. Компания-поставщик получает гарантию защиты от штрафных санкций со стороны кредиторов (в том числе государственных органов) при несвоевременных расчетах с ними, вызванных кассовым разрывом. Дополнительной возможностью является получение финансирования к дате налоговых платежей.
– своевременная оплата контрактов. Сокращение сроков отсрочки платежа при закупках товаров ведет к лучшим ценовым условиям на закупаемый товар и увеличению размеров товарных кредитов, получаемых от собственных поставщиков.
В коммерческом аспекте эффективность факторинга выражается в том, что банк оказывает содействие в плане кредитного менеджмента. Банк контролирует своевременность оплаты поставок покупателями, проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, эффективно управляет дебиторской задолженностью. Банк в рамках факторинга позволяет клиенту управлять своими рисками, избегать отгрузок недобросовестным покупателям, грамотно строить лимитную и тарифную политику при осуществлении товарного кредитования.
Кроме того, при факторинговом обслуживании поставщик защищен от массы рисков. Речь идет, прежде всего, о кредитном риске, т.е. неоплате поставки покупателем вовсе, о риске нарушения ликвидности, т.е. риске несвоевременной оплаты и о валютном риске (риск изменения курса, допустим, доллара в период отсрочки платежа по поставке).
Одним из методов финансирования предпринимательской деятельности являются факторинговые операции – разновидность торгово-комиссионной операции. Факторинг – переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания фирмы-поставщика.
В факторинговых операциях участвуют три стороны:
– факторинговая компания или факторинговый отдел банка – специализированное учреждение, покупающее у своих клиентов требования к их покупателям. Фактически происходит покупка дебиторской задолженности и финансирование фирм-клиентов;
– фирма-клиент (поставщик товара, кредитор) – фирма, заключающая соглашение с факторинговой компанией;
– фирма-заемщик – покупатель товара.
Факторинговые операции способствуют ускорению расчетов, экономии оборотных средств фирмы, а также ускорению оборачиваемости оборотных средств фирмы. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних фирм, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности и которые ограничены в получении банковского кредита. Таким образом, факторинговое обслуживание обеспечивает для предпринимательской фирмы-поставщика следующие преимущества:
– возможность финансирования за счет средств факторинговой компании до наступления срока платежа;
– уменьшение финансового риска фирмы;
– возможность получения от факторинговой компании информации о платежеспособности покупателей – клиентов фирмы.
Однако факторинговому обслуживанию подлежат не все предпринимательские фирмы. Так, факторинговые компании, как правило, не принимают на обслуживание:
– фирмы с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;
– фирмы, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;
– фирмы, работающие с субподрядчиками;
– фирмы, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания;
– фирмы, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок.
Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам филиалов или отделений предпринимательских фирм.
Различают несколько основных видов факторинговых операций, классифицируя их на основании различных признаков. Факторинговые операции могут быть внутренними и международными. В том случае, если фирма-поставщик и ее клиент, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся на территории одной страны – это внутренний факторинг. Если же участники факторингового соглашения находятся на территории разных стран – это международный факторинг.
В международной факторинговой сделке различают прямой и косвенный факторинг. Особенностью прямого факторинга является наличие только одного фактора, исполняющего обязанности перед поставщиком-экспортером, а также то, что сама факторинговая компания предъявляет требование об оплате поставленного товара импортеру. В прямом факторинге выделяются: прямой импортный факторинг и прямой экспортный факторинг.
При прямом импортном факторинге фирма-поставщик уступает право требования фактору, находящемуся в стране импортера. Этот вид факторинга имеет смысл только тогда, когда экспорт производится в одну или две страны. Если экспортер поставляет товар в большее число стран, то удобнее заключить одно соглашение с факторинговой компанией своей страны, чем несколько прямых соглашений с факторинговыми компаниями других государств. Прямой импортный факторинг может быть использован фирмами, которым не нужно срочное финансирование под переуступленные требования.
Прямой экспортный факторинг заключается в том, что поставщик уступает право требования факторинговой компании, находящейся в той же стране, что и поставщик.
Косвенный факторинг позволяет факторинговой компании, находящейся в стране поставщика-экспортера, заключать договор субфакторинга с факторинговой компанией, находящейся в стране должника-импортера, таким образом, должник уплачивает сумму долга фактор-фирме, находящейся в стране его деятельности, а та, в свою очередь, платит факторинговой компании, находящейся в стране поставщика. Однако договор субфакторинга заключается в случаях, когда такая передача не запрещена договором факторинга.
Выделяют открытые и скрытые факторинговые операции. Открытые – если должник уведомлен о том, что требование продано факторинговой компании. При скрытом (тихом) факторинге клиент заключает договор с факторинговой компанией, не извещая об этом своих покупателей. Данный признак классификации является основным, так как в данном случае от вида соглашения зависит организация факторинговой операции. Принципиальное отличие заключается в том, кому в конечном итоге фирма-покупатель оплачивает счета. При открытом факторинге оплата производится непосредственно факторинговой компании, а при тихом – фирме-поставщику, так как покупатель не уведомлен об участии факторинговой компании.
Разновидностью открытого факторинга является полуоткрытый факторинг . В данном случае поставщик заранее не сообщает должнику о заключении факторингового договора, но когда выставляет ему счета, то обязан указать и договор, заключенный с фактором, и номер его счета, на который будет отправлен платеж.
Кроме того, факторинговое соглашение может быть с правом регресса и без права регресса. Наличие права регресса предусматривает возможность обратного требования к фирме-поставщику возместить уплаченную сумму при отказе покупателя от выполнения своих обязательств, т.е. в данном случае кредитный риск несет фирма-поставщик. Если же заключается факторинговое соглашение без права регресса , то в данном случае вместе с продажей денежных требований факторинговой компании передается и кредитный риск.
При заключении соглашения с правом регресса фирма-поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным факторинговой компании. Данное условие обычно предусматривается в том случае, если поставщик уверен, что у него не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих клиентов-покупателей, поэтому фирма-поставщик не считает целесообразным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска.
Факторинговые соглашения могут быть заключены с условием о кредитовании поставщика в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенной дате. В случае наличия условия о предварительной оплате оплачивается до 80% переуступаемых фирмой-поставщиком требований в виде аванса, оставшаяся часть выплачивается факторинговой компанией после поступления средств от плательщика. При оплате требований к определенной дате сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется фирме-поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.
Соглашение о факторинговом обслуживании заключается между фирмой-поставщиком и факторинговой компанией обычно на срок от 1 года до 4 лет, и его действие может быть прекращено по следующим причинам:
– взаимное согласие сторон;
– желание факторинговой компании;
– желание поставщика;
– неплатежеспособность поставщика.
При первых двух условиях поставщик должен найти какой-то другой источник средств и выкупить переуступленные фактор-фирме требования. В свою очередь, факторинговая компания сообщает плательщикам, что с этого момента все платежи осуществляются в пользу поставщика.
В факторинговом соглашении должны быть оговорены права и обязанности каждой из сторон; процедуры предоставления кредитов поставщику, переуступки долговых требований и их инкассирования; порядок осуществления взаимных требований; лимиты сумм, в рамках которых осуществляется страхование кредитных рисков.
В договоре также должна быть определена взимаемая с поставщика плата. В международной практике факторинга практикуется два способа получения дохода факторинговой фирмой: в виде дисконта и в виде вознаграждения за оказанные услуги.
Первый способ используется в том случае, если факторинговая компания финансирует поставщика. При этом дисконт определяется как разница между стоимостью уступленного требования и выплаченной поставщику суммой. Эта разница увеличивается или уменьшается в зависимости от следующих условий:
– срока между датой выплаты фактор-фирмой платежа поставщику и датой поступления платежа от должника;
– надежности поставщика;
– дополнительных обязательств, выполняемых факторинговой фирмой перед поставщиком.
Если в договоре факторинга оговорены услуги, которые фактор-фирма оказывает поставщику, то они должны быть вознаграждены. Размер вознаграждения зависит от объема работы, выполняемой факторинговой компанией, и рассчитывается как процент от годового оборота поставщика. Его конкретная величина зависит от степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, масштабов и структуры производственной деятельности поставщика. Размер вознаграждения, как правило, колеблется в пределах 0,5-3% суммы переданных счетов. При наличии регресса обычно делается скидка на 0,2-0,5%.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Подобные документы
Понятие и виды факторинга. Открытый факторинг как частный случай цессии с дополнительными элементами договора возмездного оказания услуг. Правовое регулирование факторинговых операций. Оценка эффективности вложения денежных средств. Договор факторинга.
курсовая работа , добавлен 26.12.2011
Теоретические, правовые и организационно-методические аспекты применения факторинга в коммерческих организациях. Отражение факторинговых операций в учетной политике организации. Управление рисками и страхование рисков. Эффективность применения факторинга.
дипломная работа , добавлен 16.10.2010
Теоретические аспекты применения факторинговых операций. Оценка финансового состояния и состояния уровня дебиторской задолженности компании "М-Видео". Разработка механизма использования факторинга для финансирования деятельности исследуемой компании.
дипломная работа , добавлен 29.04.2010
Понятие, функции и правовое регулирование факторинга; классификация сделок по разным признакам. Содержание договора финансирования под уступку денежного требования. История развития факторинга в России; основные проблемы и возможные пути их решения.
курсовая работа , добавлен 14.09.2014
Сущность, виды и история развития факторинга, его преимущества по сравнению с другими кредитными продуктами. Анализ современного состояния и проблемы факторингового рынка в России. Меры по повышению эффективности факторинга в деятельности предприятий.
дипломная работа , добавлен 21.11.2014
Сущность и история развития факторинга - комплекса финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Проведение сравнительного анализа факторинга с другими кредитными продуктами. Оценка рынка факторинга в России в 2011 г.
дипломная работа , добавлен 16.02.2015
Понятие и суть факторинга, основные виды факторинговых сделок. Преимущества и недостатки использования данного финансового инструмента в хозяйственной деятельности предприятия. Оценка финансовой устойчивости и платёжеспособности на примере ОАО "Инмарко".
курсовая работа , добавлен 09.05.2011